Пузырь на рынке DRAM продолжает раздуваться, и, как сообщается, крупные корпоративные покупатели готовы субсидировать расходы на расширение производства, чтобы обеспечить стабильные поставки памяти.
Сектор DRAM уже давно находится в ловушке повторяющихся циклов подъемов и спадов, характеризующихся чередованием дефицита и избыточного предложения. Аналитики, в том числе IDC, утверждают, что ИИ запускает отраслевой суперцикл. Поскольку ИИ структурно меняет рынок памяти, текущий цикл роста будет длиться, и, по прогнозам, спрос будет опережать предложение до 2028 года.
Мировая индустрия DRAM представляет собой олигополию, в которой доминируют три ключевых производителя: Micron, Samsung и SK Hynix, которые совместно контролируют рыночные цены. Эта структура рынка отражает сектор жестких дисков, где работают только три поставщика — Seagate, Toshiba и Western Digital. Среди них лидирующие позиции занимают Seagate и Western Digital, которые сдерживают строительство новых заводов, чтобы намеренно ограничить мощности и сохранить ценовую власть.
Подпитываемый искусственным интеллектом растущий спрос на память с высокой пропускной способностью для графических процессоров (HBM) принес значительную прибыль производителям памяти. Соответственно, три крупнейших производителя DRAM отдают приоритет производству высокорентабельных HBM, постепенно отказываясь от низкорентабельных DRAM потребительского уровня и продуктов, созданных на устаревших технологических узлах. Статистическая диаграмма, опубликованная Nomura Asset Management, ясно демонстрирует подавляющее доминирование этой тройки на рынке.
Текущее устойчивое потребление DRAM в основном обусловлено учебными нагрузками на большие языковые модели (LLM). Ожидается, что рыночная динамика сохранится, поскольку приложения для вывода ИИ и рассуждения интеллектуальных агентов будут и дальше поддерживать растущий спрос на память.
Хотя три ведущих производителя DRAM планируют вложить значительные средства в новые производственные мощности, они по-прежнему осторожны в отношении чрезмерного расширения. Как только предложение сбалансируется с рыночным спросом, непрерывный выпуск пластин на новых заводах приведет к снижению цен. В отличие от консервативных поставщиков, корпоративные клиенты сталкиваются с нехваткой поставок и испытывают острую необходимость в немедленных закупках DRAM.
Джукан, южнокорейский аналитик полупроводниковой отрасли, сообщил, что SK Hynix получила предложения о финансировании от крупных клиентов. Эти покупатели намерены покрыть часть расходов на расширение фабрики и закупку оборудования в обмен на выделенные производственные линии и фиксированные цены, чтобы обеспечить долгосрочные поставки DRAM.
Джукан отметил, что эта новая модель сотрудничества разрушает традиционную модель бума и спада памяти. В отрасли все чаще рассматривают рост потребления, обусловленный искусственным интеллектом, как постоянное структурное расширение, а не как временный подъем рынка.
Тем не менее, семианализ придерживается иной точки зрения, ставя под сомнение прекращение циклических колебаний. В нем отметили, что падение цен может создать фатальные риски для производителей памяти во время рыночных спадов. Как только рыночные цены обратятся вспять, продавцы уже вложат миллиарды долларов в недвижимую производственную инфраструктуру. Снижение спроса приведет к снижению загрузки оборудования, оставит непокрытыми высокие постоянные затраты и быстро уничтожит денежный поток. Это приводит к сокращению валовой прибыли, низкой доходности капитала и растущему давлению на баланс.
Полуанализ определил нынешний восходящий тренд как цикл, управляемый ИИ, подчеркнув, что такой рост не может поддерживаться постоянно. Исторические данные показывают, что предыдущие суперциклы памяти обычно достигали пика и обращались вспять в течение одного-двух лет. Высокая рентабельность обычно влечет за собой огромные капитальные затраты, быстрое расширение мощностей и чрезмерную производительность долот. В сочетании с циклическим характером потребления терминалов неизбежны избыточные мощности и последующая коррекция рынка.
По прогнозам, текущий суперцикл DRAM достигнет пика примерно в 2028 году. Цены на продукцию будут продолжать расти до официального запуска новых производственных мощностей. За исключением непредвиденных разрушительных инцидентов, Micron, Samsung и SK Hynix сохранят исключительно высокую прибыль в промежуточный период.
Пекинская компания Qianxing Jietong Technology Co., Ltd.
Сэнди Янг/Директор по глобальной стратегии
WhatsApp/WeChat: +86 13426366826
Электронная почта: yangyd@qianxingdata.com
Веб-сайт: www.qianxingdata.com/www.storagesserver.com.
Бизнес-направление:
Распространение продуктов ИКТ/Системная интеграция и услуги/Инфраструктурные решения
Имея более чем 20-летний опыт распространения ИТ-технологий, мы сотрудничаем с ведущими мировыми брендами, предоставляя надежные продукты и профессиональные услуги.
«Использование технологий для построения интеллектуального мира»Ваш надежный поставщик услуг в области ИКТ!
Ваше сообщение должно содержать от 20 до 3000 символов!
Russian
